【公司—】品牌龙头企业我们重点推荐2022年迎来强产品周期的吉利汽车

” 精选总结： 龙头品牌企业 主要推荐重卡行业龙头企业潍柴动力和中国重汽； 乘用车零部件供应商中，主要推荐受益于中国空气悬架需求快速增长的企业2021-2025年鼎力股份和拓普集团；乘用车企业中，我们推荐吉利汽车，2022年将迎来强劲的产品周期。风险提示：基建投资不如预期，消费者信心好转低于预期。”

1. 中央经济工作会议提到加强基础设施建设，重卡板块有望迎来强劲边际好转。12月8-10日，中央经济工作会议召开。

2. 会议提到，明年经济工作要带头，稳中求进，提前适度开展基础设施投资，实施扩大内需战略。

3.我们认为，基建投资建设和扩大内需战略对汽车行业的主要影响包括：1）重卡行业有望受益于适度超前的基建投资，行业需求为预计2022年逐渐稳定；2）扩大内需战略有利于拉动汽车和新能源汽车的内需。

4. 基于此，我们推荐：1）重卡行业的龙头企业；2） 受益于汽车和新能源汽车需求的汽车零部件供应商；3）强大的产品周期 车头是自有品牌。

5. 重卡行业：受益于基础设施建设和房地产市场健康发展，中央经济工作会议明确提出积极的财政政策要提高效率，确保财政支出力度，加快支出合理推进基础设施投资。

6. 另外，要推进保障性住房建设，支持商品房市场，更好满足购房者合理的住房需求。

7. 我们认为，加快基础设施建设汽车业界动态，促进房地产行业健康发展，展望2022年，重卡需求的边际变化将在汽车领域最为明显。

8. 2022年重卡行业需求有望触底回稳。2021年7月1日起，重卡尾气排放标准由“国五”升级为“国六”。

9. 由于排放标准升级带来的成本增加，重卡行业需求“先发制人”。1H21重型卡车销量为103.5万辆汽车业界动态，同比增长27%。

10. 不过，下半年重卡销量下滑明显。2021年7月至11月的总销量为29.10,000辆，同比-58%。

11.考虑到上半年需求提前释放，我们认为2021年7-11月5.8万辆的月均水平低于潜在内生需求经济活动中的重型卡车。

12. 展望2022年，政策扰动逐渐减弱，渠道中“国五”重卡库存逐步消化，基础设施建设适度加快，目前重卡需求有望逐步好转低水平，2022年下半年重卡月度销量有望恢复正增长。

13. 零部件供应商有望迎来基本面的“双击”。随着国内整车需求的增加，我们认为零部件供应商有望迎来出货量增加和利润率提升的“双击”。

14. 2021年前三季度，上游零部件供应商面临原材料价格大幅上涨和下游整车产销下滑的双重打击。

15. 但展望2022年，我们认为随着汽车产销恢复增长，以及零部件供应商与下游客户的年度供应价格调整，零部件供应商有望迎来收入增长和利润率提升。双重利益。

16.重点推荐：重卡龙头企业、优质零部件供应商、自主品牌龙头企业。重点推荐重卡行业龙头企业潍柴动力和中国重汽；在乘用车零部件供应商中，我们重点推荐中鼎股份和拓普集团，这些公司受益于2021-2025年空气悬架需求的快速增长；乘用车企业中，我们推荐吉利，2022年将迎来强劲的产品周期。

17. 风险提示：基建投资不及预期，居民消费信心未如预期好转，市场竞争导致公司盈利低于预期。